马旭耀第一招：联手长安汇通祭出1亿“新平台”

  7月，陕西法士特集团科技创新有限责任公司正式成立（下称“法士特科创”），注册资本1亿元，由法士特集团、秦川机床（000837）、长安汇通以及秦创原发展四方共同持股。

  这是现任法士特董事长马旭耀接棒百天后（详见《严鉴铂退休：马旭耀接棒“陕西两大工业脊梁”》）的第一个“大动作”，我们感受到：融合各路力量推动“重卡产业链”及“机床产业链”持续突破，已是国资系统的集体共识。

  工商信息数据显示，法士特科创公司成立于7月27日，董事长刘义，注册地位于西咸沣东新城，法士特集团、秦创原发展、长安汇通、秦川机床分别出资40%、30%、20%及10%。“母子协同”之余，还拉上了总窗口驱动者及全省国有资本运营公司，这是要啃哪块“硬骨头”？

  据企查查显示，“新平台”的主营业务覆盖三大方向，分别是智能控制管理系统集成、汽车零部件及配件制造、软件开发，深度关联法士特及秦川机床的核心业务。

  如果指向智能数字控制机床，则明确通过搭载AI芯片和算法，机床实现自主感知、学习和制造。从秦川机床角度看，“主攻高端”在法士特接手控股权之后持续加速，例如2020年成立智能机床研究院，2021年首发5款智能机床。据2022年报显示，秦川机床研发投入金额3.4亿元，同比增长21.1%，占营收比重的8.3%。

  如果换作法士特层面，则可能指向了从数字化、网络化到智能化的持续过渡，例如在自动控制层面，法士特西安各厂区的平均联网率达到50%。在自动化与信息化融合方面，2021年已完成了七百台多台设备联网，2021年设备联网率将超过80%。

  从法士特基本面上看，法士特已实现年产汽车变速器120万台、齿轮5000万只和汽车锻铸件20万吨的综合生产力，自动变速器、液力缓速器、新能源汽车传动系统在国内市场占有率已超70%。从秦川机床基本面看，则已实现机床产业链上中下游的高效协同，其中上游延伸至核心零部件，下游大范围的应用于新能源汽车、机器人、半导体等领域。

  因此，有分析人士指出，“法士特科创”所言零部件及配套，自主可控可能是焦点，例如仍需向高端进化的磨齿机、精密螺纹磨床等。

  智能制造离不开工业基础的软件开发，基于秦川机床及法士特的核心业务，金融棒棒糖预判其“软件开发”大致上可以分为两大方向，一是数控软件开发：例如秦川机床正在研发新一代高端数控系统，有望打破进口垄断，形成高端市场的核心竞争力；二是汽车软件开发：例如法士特的牵引车AMT软件（智能换挡）开发，可以智能识别行驶工况，灵活控制换挡策略，再次打破国外技术垄断。

  秦川机床历60余年发展，经历了行业兴衰周期和多次国企改革，其中最需要我们来关注的是自2018年至今的“阔斧改革”阶段中，长安汇通及法士特都扮演了关键角色。

  2020年“注资”：法士特集团将优质资产（沃克齿轮）注入，增收5.24亿元摆脱退市困境，顺利实现保壳。详见。

  2021年“接盘”：长安汇通全资收购秦川融资租赁、秦川商业保理公司，秦川成功剥离非主业，保障了秦川的顺利定增。

  2023年“加码”：此次长安汇通出资2000万支持秦川机床发力科学技术创新、实现高端突破，此举意味着省属国资始终在帮企业“优化结构”，重点是引导创新。

  长期以来，长安汇通始终践行着“国企改革”的使命，除了帮企业调整“债务结构”，更重要的是“引导省属国有企业持续创新”。

  比如长安汇通主导设立的100亿元的陕西国企结构调整基金，主攻科创及先进制造，代表其直投类业务的汇誉基金已经投下了聚泰新材和天润科技（430564），前者连续2年入选省级后备企业，后者则是陕西第1家以“过会”形式登陆北交所的上市公司。

  再例如长安汇通联手中信建投资本设立的2亿元科学技术创新基金（汇盈基金），着重关注新能源、新材料、生物医药，目前已顺利完成新能源领域工业互联网、智能无人驾驶船等多个项目投资，包括欧卡智舶、泰力松、陕能股份等。

  值得一提的是，2022年底，长安汇通出资4.6亿元收购新兴装备（002933），以累计持股总量18.58%成为其最大股东，并迅速推出了10亿级的并购基金，意味着陕西军工领域的优势资产获得了注入预期，从而推动“航空航天产业链”在资产证券化方面，获得巨大空间。

  当然，金融棒棒糖也注意到，“秦创原发展”作为第二大出资方亦参与了“新平台”搭建，从过去7宗投资案例来看，这次是“秦创原发展”出资额最大、持股份额最多的一次，已经显示了联手做强机床工业的整体意图。

  7月13日，马旭耀主持召开座谈会，与设计研究所、电控研究所等部门员工代表进行深入交流，期间表示：创新与自主研发是企业核心竞争力，是坚定用户信心最强有力的武器，要找准突破口，在开发新品时做好经济性测算和战略性研判；瞄准国际一流品牌，研发高端化、国际化产品；逐步的提升知识产权保护意识，促进科技成果转化应用。

  对科创的关注，在事实上收获了长期资金市场的认可。经金融棒棒糖梳理发现，秦川机床自1998年上市以来共完成7次融资，其中2023年7月12.3亿元的再融资创9年内规模最大，（详见往期文章）。将持续科技与资本赋能结合，我们得知与以往不同的是，机床工业正在获得两大东风：

  目前，国内中国工业机器人大热，对于“核心零部件”RV减速器需求旺盛，预计2025年市场规模达44.54亿元，2015-2022年均复合增速达 21%，2022-2025 年均复合增速达 24%。

  作为机床龙头，秦川机床耗时5年研发的应用于工业机器人关节RV减速器成为其“新亮点”。据2022年报显示，公司机器人关节减速器已有5大系列、23 种规格、130 种速比，是国内规格最全，系列最多的工业机器人关节减速器生产制造商，已占据国产份额的20%-25%。

  财政部、税务总局在近日发布了机床行业加计抵减政策，具体指对生产销售先进工业母机主机、关键功能部件、数控系统的增值税一般纳税人，允许按当期可抵扣进项税额加计15%抵减企业应纳增值税税额。同时，企业需满足三个条件，即研发人员占比不低于15%、研发投入占出售的收益比例不低于5%、工业母机分业务收入占比不低于60%且企业收入总额不低于3000万元。

  有券商分析称，该项政策对企业大致有10%左右利润弹性贡献，并且“门槛”设置在某些特定的程度上可以催化企业的技术创新，并实现自主可控。

  面对中国80%的高档数字控制机床仍依赖进口的局面，我们盼望“法士特科创”成为一把尖刀，在工业母机的“卡脖子”领域上打赢这场“硬仗”！

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